Update site in the process

   Главная  | О журнале  | Авторы  | Новости  | Вопросы / Ответы


К содержанию номера журнала: Вестник КАСУ №3 - 2009

Авторы: Бабаш Фатима Кайраткызы, Климова Н.Н.

Специфика и разнообразие новейших финансовых инструментов и неумение прогнозировать последствия их применения привели к новому мировому финансовому кризису, который начался в США. Разумеется, фундаментальные причины американского финансового кризиса, переросшего в мировой, глубже и кроются в следующих дисбалансах мировой экономики, нарушающих ее устойчивое развитие.

1) Торговый дисбаланс и инфляция доллара. Резервной валютой мировой банковской системы с послевоенного времени является доллар США, даже отмена его золотого обеспечения не изменила его роль как основной валюты международных торговых расчетов (65%), международных резервов (6%), валютообменных операций (78%), производных инструментов и акций фоновых бирж (41%), активов банков (42%). Хотя, безусловно, наметилась тенденция замещения доллара евро – второй валютой, претендовавшей на роль мировой.

По количеству в мире наличных, евробанкноты уже обогнали доллары – на конец 2007 года эмиссия банкнот составляла, соответственно: евро – 677 млрд. EUR, доллар – 525 млрд. EUR. При дебютных выпусках облигаций евро также обошел доллар: 46% к 39%.

Главная угроза для мировой финансовой системы, да и мировой экономики, связана с возможным крахом доллара. Отрицательное сальдо торговли США с остальным миром (более 800 млрд. долл. в последние годы) привело к дефициту платежного баланса по текущим операциям тоже практически в 800 млрд. долл. ежегодно, которая покрывается эмиссией долларов и финансовых долларовых инструментов, в первую очередь, казначейских обязательств правительства США – национальный долг достиг 11 трлн. долл., а в целом нерезиденты контролируют примерно 30 трлн. долл., что в 2 раза больше американского ВВП.

Как всякая инфляция, долларовая инфляция на мировых рынках вызвана не только избыточной эмиссией, но и значительным спросом на сырье и продовольствие из-за стремительно растущих экономик Китая и Индии. За шесть последних лет доллар «похудел» по отношению к корзине валют на треть, вернувшись на уровень середины 90-х гг. А в последние годы к двум традиционным причинам инфляции – избыточное предложение денег и высокий спрос на товары – добавилась третья – потеря веры в стабильность доллара. «Эра доллара закончилась», - заявил уже почти год назад в Давосе Сорос. Только крайняя заинтересованность главных держателей доллара – Китая, Японии, России – спасает его от более динамичной девальвации, но не спасает мировые рынки от долларовой инфляции. Дело в том, что девальвация доллара всего на 1% снижает валютные резервы центробанков указанных государств, соответственно, примерно на 10 млрд., 7 млрд. и 3 млрд. Разумеется, это выгодно США – девальвация доллара вернула США за два последних года титул первого экспортера мира, на который претендовали ФРГ и Китай.

Таким образом, несбалансированность в мировой торговле, в первую очередь, между США и Китаем, усиленная инвестиционными потоками (у Китая положительное сальдо текущих счетов – более 10% ВВП), а также между нефтеэкспортерами и остальным миром (нефтеэкспортеров положительное сальдо текущих счетов – 12-15% ВВП), и есть первый и главный дисбаланс мировой экономики (торговый дисбаланс), приводящий ее в неравновесное состояние. Выровнять его могли бы значительные потоки из Китая, России, арабских нефтедобывающих стран на приобретение американских и международных корпораций – за долги надо расплачиваться собственностью. Ни США, ни страны ЕС реальной собственностью делиться не желают. Частично этот дисбаланс смягчила интеллектуальная рента. Высокоразвитые страны, сдерживая потоки мигрантов в целом, стимулировали приток высококлассных специалистов со всего мира, и их мозгами, опосредованными в высокотехнологичных изделиях – «гуглах» и «майкрософтах», расплачивались за долги. Однако этого оказалось недостаточно в силу следующего дисбаланса.

2) Демографический дисбаланс и барьеры на пути миграции. Дешевая рабочая сила из-за ее избыточности в азиатских странах привела к выносу из развитых государств практически всех сборочных производств. Понятно, что это не улучшало их торговые балансы. Природный демографический дисбаланс мог быть смягчен, убери развитые страны барьеры на пути свободного движения мигрантов. Теория Милля о равновесии мировой экономики требует своды передвижения всех факторов производства: товаров, технологий, капитала и труда. При свободном передвижении рабочей силы из перенаселенных стран в развитые упала бы зарплата в странах «золотого миллиарда» и не было бы необходимости выносить сборочные производства в Китай. Существующий демографический дисбаланс, согласно прогнозу ООН, на 2050 г. только усилится.

3) Дисбаланс между финансовым и реальным сектором. Американские нобелевские лауреаты по экономике и банковские практики придумали виртуальные финансовые инструменты: ипотечные опционы, валютные фьючерсы, товарные деривативы и т.п. Это все производные инструменты от активов в реальном секторе. Теоретически все выглядело хорошо: если, например, смешать «плохие» и «хорошие» ипотечные кредиты и «завернуть» их в блестящую упаковку по названиям, CDO (collateralized debt obligation), то их купят инвестиционные банки, опять с чем-то смешают и продадут осторожным пенсионным фондам. Около 10 тыс. мировых хедж – фондов с активами в 2 трлн. долл., совместно с инвестиционными банками, выстраивали спекулятивную пирамиду их долговых обязательств, в которой уже нельзя было даже разобраться, кому перепроданы «плохие» кредиты.

Однако понятно, что настоящие деньги финансовый сектор может зарабатывать только на взаимодействии с реальным, а все сделки внутри самого себя – есть игры с нулевой суммой: что один выиграл, то второй проиграл. Подобные игры с разросшейся до гигантских масштабов финансовой пирамидой требовали значительной ликвидности, и центробанки мира охотно шли на эмиссию. Коэффициент монетизации, т.е. количество денег в обращении, в развитых странах превышал ВВП и при этом не вызывал значительной инфляции и падения курса. Дело в том, что управляли рисками этих инструментов ТНБ, и возникавшие проблемы закрывали, сняв спекулятивную дельту у реальных стран и оставив им финансовый кризис (череда кризисов в латиноамериканских странах, кризис в ЮВА, дефолт в России и т.п.). Не следует думать, что это организовалось злонамеренно, но соотношение интеллектуальных сил, капиталов было таким, что расплачиваться приходилось реальному сектору реальных стран. Иными словами, подпитку финансовым играм ТНБ давали многочисленные финансовые кризисы у слабейших, т.е. развивающихся стран.

4) Дисбаланс между рыночной и реальной стоимостью корпораций. Избыточные потоки спекулятивных капиталов ТНБ после снятия в конце прошлого века последних ограничений на их инвестиционное участие направлялись на мировые финансовые биржи, резко взвинчивая стоимость корпораций. Рост индексов (это средняя стоимость элитных для страны предприятий) отрывался от балансового капитала в десятки раз. Стоимость иных американских банков, инвестиционных компаний в десятки раз превышала реальную цену их собственного капитала. И об этом молчали мировые регулировщики – МВФ, ВБ, ВТО. Был период, когда рыночная капитализация «Майкрософт» превышала ВВП Канады. Первый сигнал опасности такой ситуации дало разрушение рыночной стоимости интернет– и софт–компаний на рубеже тысячелетий.

Отток капиталов с фондовых рынков, падение биржевых индексов означают, что стоимость предприятий и фирм мира уменьшается в разы. Так, в относительно защищенной валютными резервами России рыночная стоимость фирм уменьшилась в 2-2,5 раза (индекс РТС упал с максимума 2400 до 750). А если падает рыночная стоимость компаний, это означают, что возникают проблемы с их кредитованием – большинство кредитов выдается под залог акций. Меньше стоят акции – меньше у компании кредитов – надо сворачивать бизнес–планы. Из сказанного не следует, что не нужен фондовый рынок – котировка акций на бирже – самый важный инструмент оценки эффективности работы фирм и рыночного перераспределения ресурсов. Из нынешнего фондового рынка вытекает совсем другой урок – нужно установить новые биржевые правила – правила XIX века, отсекающие хотя бы частично от биржи игры спекулянтов и обеспечивающие свободный доступ на нее тех, кто хочет иметь собственность всерьез и надолго. Правила эти просты – продавать купленные акции можно не через полчаса, а, например, через полгода.

5) Ипотечный кризис. Непосредственный повод к кризису дали массовые невозвраты ипотечных кредитов американцами. Американская привычка жить в долг дала сбой. Банки массово начали реализовывать залоговое имущество. В результате недвижимость резко упала в цене, и началась цепная реакция невозврата по всей ипотечной пирамиде. Невозврату кредитов способствовал американский закон – американец может объявить о своей неплатежеспособности без проверки. И он это делает, когда видит, что у него невыплаченный кредит за дом в 100 тыс. долл., а точно такой же дом сегодня стоит 50 тыс. В результате у банков ипотечными кредитами образована дыра – в США она оценивается в 50-100 млрд. долл. А из-за того, что над ипотечными кредитами были придуманы десятки инструментов – ипотечных облигаций, опционов, фьючерсов и т.п., эта дыра мультиплицировалась в триллионы долларов. Ведь финансовый пузырь из виртуальных банковских инноваций в сотни раз превосходит объем взаимодействий банков с реальным секторам. Долги стали непомерными для банков. Ипотечный кризис почти всегда быстро распространяется на всю экономику. Потому он высокодоходен и привлекает все «горячие» деньги.

Не секрет, что нынешний мировой финансовый кризис является самым масштабным со времен Великой депрессии. Мировой опыт свидетельствует, что функции государства в экономике должны возрастать во время кризисных явлений, экономических трудностей. В подобных кризисных ситуациях рыночная позиция «Laisser faire», предпочтение свободы развития рынка и надежда на «невидимую руку» зачастую не оправдывают себя. Экономика нуждается в твердой и уверенной руке государства, в своевременном решении текущих проблем. Почти полгода все крупнейшие мировые субъекты разного калибра, уровня и качества пытаются искать и формулировать разные рецепты выхода из кризиса [4, с. 7]. Их усилиями практически сформирован новый глобальный, но очень специфичный рынок. Это рынок глобальных рецептов и планов выхода из мирового кризиса. Спрос на нем пока сильно превышает предложение. Там уже явно сформировались два сектора – широкий и узкий.

Первый, широкий - это сектор решений и рецептов поверхностного, косметического ремонта мировой валютно – финансовой системы. Второй, узкий - это сектор глобальных рецептов радикального лечения и коррекции глубинных дефектов нашего мира.

Казахстан является частью мировой экономики и последствия мирового финансового кризиса, охватившего все мировое сообщество, напрямую влияет на отечественную экономику.

В этой связи сегодня всеобщее внимание приковано к антикризисной программе правительства, направленной на решение вопросов финансовой стабильности, развития жилищного рынка, поддержки малого и среднего бизнеса. Все прекрасно понимают, что практически вся финансовая поддержка пойдет банкам, поскольку с ними связано множество компаний, вкладчиков. Проблема инфляции отошла на второй план. При этом вопрос поддержания экономического роста и обеспечения стабильности финансового сектора становится приоритетным направлением для Нацбанка в 2009 году [2, с. 1-2].

В условиях разразившегося в Казахстане кризиса ликвидности из-за внешних долгов коммерческих банков (всего - $45,1 млрд.), без государственной поддержки ликвидности БВУ не могут противостоять новой волне мирового финансового кризиса. По предварительным оценкам, АФН объем обязательств БВУ перед нерезидентами и подлежащие возврату в период с 1 декабря 2008 года по 1 декабря 2009 составят 10,5 млрд. долл. [3, с. 1-2]. В рамках антикризисного плана совместных действий Правительства, Нацбанка и АФН предусматривается поддержка наших системообразующих банков. 30 января по миллиарду долларов было перечислено в Казкоммерцбанк и Народный банк: эти деньги уже работают на экономику. 2 февраля 2009 года на расширенном заседании Правительства произошли изменения в жизни финансового сектора страны. «В связи с нарушениями БТА Банка коэффициента ликвидности и коэффициента достаточности собственного капитала, в соответствии со статьей 17, 17-2 Закона РК «О банках и банковской деятельности» Государство в лице Фонда национального благосостояния «Самрук-Казына» по согласованию с АФН приобрел 78,14% акций крупнейшего в Казахстане АО «БТА Банк». По словам Премьер-министра, Карима Масимова, эта мера позволит БВУ сформировать уровень провизии, адекватный принятому риску, что необходимо для защиты интересов вкладчиков и кредиторов, обеспечения устойчивости всей банковской системы РК. Кроме того, акционер «Альянс-Банка» – корпорация «Сеймар Альянс» - предложила и продала ФНБ 76% от принадлежащих ей простых акций АО [3, с. 1- 2].

По сообщениям председателя Агентства по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций Елены Бахмутовой, существенные проблемы в БТА были выявлены еще в начале 2008 года. При этом руководство банка не только не устранило нарушения, но и, напротив, продолжало негативную практику кредитования проектов высокого риска. Зачастую отсутствовали документы, подтверждающие минимальные собственные средства заемщика и целевое назначение кредита. Кредитные ресурсы предоставлялись лицам, зарегистрированным в зонах с либеральным налоговым режимом, без соблюдения требований по раскрытию конечных бенефициаров. Займы, выданные нерезидентам, нынче составляют около 47% от ссудного портфеля банка. И возвратность значительной части средств, направленных на финансирование проектов в сфере недвижимости в странах СНГ, под большим вопросом. За последние два месяца банк не выполнил два платежных поручения своих клиентов, что рассматривается как признак неплатежеспособности, т.е. определяется как нарушение коэффициента ликвидности. Кроме того, БТА Банк не выполнил и другой пруденциальный норматив – по поддержанию коэффициента достаточности собственного капитала (сумма «недостачи» - 251,3 млрд. тенге).

В заявлении [3, с. 1-2] особо отмечается, что «это ни в коем случае не означает национализацию, мера призвана обеспечить бесперебойную работу системообразующего БВУ». Председатель правления фонда Кайрат Келимбетов также утверждает: если банк выйдет «на устойчивую траекторию», то «Самрук-Казына» вернет ему «частный» статус в течение пяти лет. В ответ на некоторое недовольство со стороны «старого» состава управленцев, эксперты от Правительства заверили, что все действия произведены в рамках действующего законодательства и подтверждены результатами проверок БВУ.

Председатель правления Нацбанка Григорий Марченко, в свою очередь, заявил [3, с. 1-2] о полной поддержке такого решения: по его словам, у действующих акционеров нет возможностей «влить» нужные средства, функционирование этого банка несколько месяцев обеспечивалось лишь краткосрочными кредитами НБ РК. И если бы не эта «подпитка», дефолта было бы не избежать… Вместе с тем, руководство Нацбанка высказало готовность и далее предоставлять БТА Банку займы.

Сейчас ФНБ уже ищет потенциальных стратегических инвесторов для переуступки части пакета акций БТА Банка. Кстати, долей БТА Банка заинтересовался Сбербанк РФ. Как заявил г-н Марченко, «пока никакого эксклюзива нет, представитель Сбербанка находится здесь. С ними сейчас будут вестись переговоры, но если будут другие предложения от других заинтересованных банков, с ними будут проведены такие же переговоры». При этом глава Нацбанка не сообщил, на какую долю претендует Сбербанк, отметив, что это предмет переговоров. Не замедлил отреагировать на это сообщение Евразийский банк, тоже изъявивший желание выкупить часть акций БТА Банка. В официальном сообщении, распространенном 2 февраля пресс-службы Евразийского Банка, основной упор делается на то, что «в вопросе определения новых акционеров системообразующего банка, каковым, безусловно, является БТА Банк, приоритет должен быть отдан «национальным инвесторам» [2, с. 1-2]. «В частности, Евразийский банк готов начать переговоры о приобретении акций БТА Банка. Данное предложение Евразийского банка не является стремлением к переделу сложившегося финансового сектора страны в условиях временных, мы в этом уверены, трудностей», - говорится в сообщении банка.

Еще одно большое приобретение государства – Альянс-Банк [2, с. 1-2]. Предложение о покупке поступило от основных акционеров банка – финансовой корпорации Seimar Alliance Financial Corporation (SAFC), которые запросили за 76% простых акций 100 тенге. Как пояснили на встрече с представителями СМИ, банкиры считают решение оправданным, поскольку основной акционер не располагает достаточным объемом ресурсов для обеспечения достаточной капитализации Альянс Банка. Поэтому финансовый холдинг SAFC осознанно предложил правительству Казахстана стать основным акционером. Было подписано депозитное соглашение с госфондом «Самрук-Казына», согласно которому ФНБ разместил в Альянс-Банке депозит на сумму 24 млрд. тенге. Ставка вознаграждения по депозиту – 8%, срок – до конца 2009 года. Основная цель размещения депозита – повышение финансовой устойчивости банка и его дальнейшая капитализация. Глава SAFC Сакен Сейфулин сообщил, что финансовая корпорация могла бы решить судьбу своего детища и по-другому. «Если бы мы знали, что кризис закончится в этом году, наше решение было другим. В данном случае оно зиждется на осознании того факта, что мы не сможем поддерживать капитализацию Банка и его финансовую устойчивость неопределенно долгое время. Мы понимаем, что в этом году еще выдержим, но в следующем году придется принимать какие-то решения. Лучше все сделать заранее», - резюмировал г-н Сейфулин.

Правительство в целом одобрило все внесенные предложения [3, с. 1-2]. Премьер-министр распорядился внести соответствующие изменения в антикризисную программу. В качестве приоритетной отрасли для кредитования БТА Банком он назвал строительство. Альянс Банк будет ориентирован на работу с МСБ, производителями сельхозпродукции. Фонд «Самрук-Казына» рассматривает инфраструктуру этого БВУ как достаточно привлекательную для создания платформы эффективного финансирования МСБ. По словам К. Масимова, 2 февраля 1700 миллионов долларов должны были поступить в БТА Банк и 200 миллионов долларов – в Альянс Банк. Таким образом, примерно 4 миллиарда долларов должны войти через системообразующие банки в экономику страны на решение вопросов жилищного строительства, МСБ, сельского хозяйства. Еще 1 миллиард долларов поступит через определенные банки для МСБ. Схожие меры государственного регулирования были приняты и в ряде развитых стран, например, в Великобритании, когда государство на 68% национализировало Royal Bank of Scotland.

Идет большой передел и в отечественной валютной системе. В соответствии с Законом Республики «О Национальном Банке РК», основной целью Национального Банка является обеспечение стабильности цен в Республики Казахстан [5, с. 1].

Тем не менее, в условиях роста давления на обменный курс национальной валюты тенге в последние годы Нацбанк принимал значительные усилия по обеспечению стабильности обменного курса и сохранению неявного коридора в пределах 117-123 тенге за доллар США (120 тенге + 2%). Это позволило обеспечить экономическую и финансовую стабильность. Однако необходимость сохранения текущего уровня золотовалютных резервов и поддержания конкурентоспособности отечественных производителей требует пересмотра подходов к валютной политике со стороны Нацбанка.

С 4 февраля 2009 года Национальный Банк уходит от поддержания тенге в прежнем неявном коридоре и считает объективно необходимым новый уровень обменного курса национальной валюты. Предполагается, что коридор обменного курса тенге будет находиться около уровня 150 тенге за доллар с колебанием + 3% или 5 тенге.

Основные причины корректировки коридора были следующие:

1. Снижение цен на нефть. Нефть занимает около 60% всего экспорта Казахстана и служит основным источником валютной выручки на финансовом рынке. Снижение стоимости нефти более чем в 3 раза за последние полгода вынуждает пересмотреть курсовые ориентиры. Однако в случае возобновления роста цен на нефть или повышения ценовых уровней предполагается адекватное изменение курса национальной валюты в сторону укрепления.

2. Девальвация национальных валют в странах – торговых партнерах Казахстана и в странах, экономика которых зависит от экспорта сырья. Для примера: за период с начала 2008 года по январь 2009 года девальвация национальных валют к доллару США составила в России 44%, Беларуси 28%, Украине – 53%, Великобритании – 38%, Канаде – 26%. В результате за 11 месяцев 2008 года укрепление реального эффективного обменного курса тенге по отношению к валютам стран торговых партнеров составило 13%, а с учетом предварительных данных января 2009 года – 16%. С 2000 года укрепление реального курса тенге составило 30%. Для обеспечения конкурентоспособности отечественных товаропроизводителей необходима соответствующая корректировка обменного курса. Опыт Казахстана 1998 года и начале 1999 года, свидетельствует о неэффективности других мер поддержки товаропроизводителей, кроме девальвации национальной валюты. Уровень одномоментной девальвации тенге не превысит 23% к текущему уровню, что ниже среднего уровня девальвации национальных валют в других регионах. Это, с одной стороны, позволит восстановить конкурентоспособность, с другой стороны – служит дополнительным фактором, ограничивающим дальнейшее ослабление курса тенге.

3. Банки второго уровня, имеющие наибольшую нагрузку по обслуживанию внешнего долга в ближайшие годы, получили реальную государственную поддержку и смогут функционировать без нарушения пруденциальных нормативов. Более того, государство принимает меры по сокращению внешних активов банковской системы, находящихся за рубежом, чтобы обеспечить выполнение обязательств по внешнему долгу.

4. Сохранение золотовалютных резервов Нацбанка. Начиная с IV квартала 2008 года по сегодняшний день, Нацбанк потратил 6 млрд. долл. США (включая 2,7 млрд. долл. в январе 2009 года) для обеспечения стабильности на валютном рынке и поддержания обменного курса в текущем диапазоне.

Национальный Банк объективно оценивает ситуацию и считает, что потенциал девальвационных ожиданий будет исчерпан при достижении объявленных ориентиров. Основанием служит наличие дефицита тенговой ликвидности в финансовой системе, что не позволит создавать постоянный спрос на иностранную валюту. Нацбанк будет жестко пресекать попытки спекулятивного поведения на валютном рынке и будет избегать непредсказуемости колебаний обменного курса. Более того, для сокращения спекулятивных настроений Нацбанк оставляет за собой право выходить за нижнюю границу коридора, чтобы укрепление тенге приводило к потерям спекулянтов.

Также Нацбанк не допустит колебаний курса, превышающих рациональные ожидания. При этом пока не предусматривается введения ограничений существующего режима валютных операций.

Национальным Банком приняты дополнительные меры для обеспечения стабильности на финансовом рынке. В качестве первоочередных мер будут осуществлены следующие действия:

- с 5 февраля 2009 года ставка рефинансирования снижается до 9,5%;

- с 3 марта 2009 года минимальные резервные требования к БВУ будут снижены с 2% до 1,5% по внутренним обязательствам и с 3% до 2,5% по иным обязательствам, что позволит предоставить ликвидность банковской системе в размере 50 млрд. тенге;

- будет обеспечено бесперебойное функционирование платежной системы. Нацбанк продолжит предоставление банкам необходимой краткосрочной ликвидности под залог утвержденных инструментов;

- обменные пункты будут обеспечены достаточным объемом наличной иностранной валюты, как со стороны банков, так и со стороны Национального Банка. Филиалы БВУ в регионах обладают значительным объемом наличной иностранной валюты. Нацбанк также дополнительно ввез 600 млн. долл. США. Соответственно, регионы Казахстана будут обеспечены иностранной валютой, что позволит удовлетворить спрос со стороны населения.

В результате корректировки обменного курса произойдет улучшение конкурентоспособных условий для отечественных товаров и финансовых условий хозяйствования предприятий, работающих в экспортном и импортозамещающем секторах.

Как общий результат, ожидается существенное улучшение платежного баланса, сохранение золотовалютных резервов Нацбанка.

Глава государства Нурсултан Назарбаев предложил мировому сообществу свой рецепт выхода из финансово-экономического кризиса [4, с. 7]. В своей статье Нурсултан Абишевич «Ключи от кризиса» предлагает финансовой элите ответить на семь простых вопросов. Первое, на чем акцентирует свое внимание казахстанский лидер - это то, что существующая мировая валюта не является таковой де-юре. Так как нет никаких законодательных актов, подтверждающих, что доллар США является таковой денежной единицей, то появляется возможность определить новую мировую валюту, узаконив ее появление в национальных парламентах и определив правила ее функционирования. «Валюта нового мира должна существовать на базе всемирного закона о мировой валюте, подписанного главами большинства стран мира и ратифицированным большинством парламентов мира. При этом ясно, что в качестве мировой валюты непродуктивно использовать национальную валюту любого государства мира. Этот закон мог бы четко и однозначно определять ее принципиально наднациональный межгосударственный статус и принципы ее эмиссии специально созданным всемирным эмиссионным центром. Такая система могла бы стать основой первой в истории человечества абсолютно законной и легитимной мировой валюты», - считает Нурсултан Назарбаев.

Во-вторых, президент обращает внимание на то, что сейчас ни один народ мира не участвует ни в принятии решений, ни в деятельности эмитента мировой валюты. Поэтому процедура деятельности эмитента мировой валюты Старого мира не является демократической ни с какой стороны или точки зрения.

В этой связи все основные субъекты – пользователи мировой валюты могли бы создавать, согласно закону о мировой валюте, демократические органы управления ее эмиссией и эмитентами, действующими по строго демократическим процедурам.

В-третьих, Нурсултан Абишевич признает несвободным и неконкурентным механизм баланса спроса и предложения действующей мировой валюты. «Существующий рынок мировой валюты явно не обеспечивает равные права всем ее возможным эмитентам. На свободном рынке, как известно, категорически исключаются какие-либо привилегии для каких-либо групп продавцов, а также гласные и негласные ограничения покупательной способности и товарообменной функции валюты, выступающей в качестве мировой. Очевидно, что такого не наблюдается, и этот рынок явно является несвободным. Рынок мировой валюты мог бы по закону курироваться, условно назовем, всемирным комитетом рыночной свободы. На этом, абсолютно свободном рынке должны быть категорически исключены любые привилегии для любых групп эмитентов или продавцов мировой валюты», - обращает внимание президент на существующие перекосы в мировой финансовой системе.

Все выше сказанное позволяет утверждать, что сейчас рынок мировой валюты не является цивилизованным. Это уже четвертый вопрос, требующий, по мнению Нурсултана Назарбаева, легитимного решения, так как на цивилизованном рынке новой мировой валюты правила игры должны по закону устанавливаться и соблюдаться на базе общего договора всех его участников, а не навязываться кем-то извне.

В-пятых, казахстанский лидер предлагает сделать систему генерации и эмиссии мировой валюты подконтрольной всем ее пользователям.

В-шестых, по мнению президента, необходимо установить систему мер ответственности за все, что происходит с мировой валютой. Сейчас за это отвечает только федеральная резервная служба США, и то не перед всеми пользователями долларов, а только перед конгрессом США и президентом Америки. И это очень опосредованно. А нынешний кризис как раз и порожден безответственностью. Седьмое предложение, сформулированное Нурсултаном Назарбаевым, исходит из уже признанного факта, что действующая система мировой валюты является неэффективной и нерезультативной, что воочию подтвердил глобальный кризис.

«Честные ответы на эти семь вопросов делают вопрос об адекватности существующей мировой валюты вызовам нового века чисто риторическим», - подытожил президент.

По его мнению, сейчас непродуктивно искать крайних и виноватых в мировом финансово-экономическом кризисе. В данное время гораздо важнее сосредоточиться на определении глубинных дефектов системы, породивших столь мощные мировые катаклизмы, а главное в поиске путей их полного устранения. Для этого надо иметь смелость признать, что мир находится на рубеже создания радикально новой, по-иному построенной модели мировой экономики, политики и глобальной безопасности.

Программа радикального обновления [4, c 7], возможно, есть первый глобальный ключ к решению проблемы радикального обновления, которую ставит перед нами мировой кризис. Если формирующийся мировой «транзитал» - это действительно «Ноев ковчег» капиталов, то предлагаемый ПРО – это первый эскиз плана строительства нового Ноева ковчега. А если будет создан Евразийский центр «транзитала», то он вполне может стать первым центром этого спасательного строительства.

ЛИТЕРАТУРА

1. Ковалев М, Пасеко С. Мировой финансовый кризис: причины и последствия // Банки Казахстана. – 2008, № 12. – С. 48 [1, с. 48].

2. Кисыкбасова А, Каргалинова А. И грянул гром // Бизнес & Власть. - 03.02.2009, № 6 (235). - С. 1-2 [2, с. 1-2].

3. Антончева С, Попазов Д. Меры временные, эффект долгосрочный // Казахстанская правда. - 3.02.2009, № 23-24. - С. 1-2 [3, с. 1-2].

4. Тынышбаева А. Нурсултан Назарбаев: Дефектный капитал, который оперирует дефектной валютой, честнее назвать "дефектал"// Литер. - 3.02.2009, № 24-25. - С. 7 [4, с. 7].

5. Об обменном курсе национальной валюты, пресс-релиз № 3 Национального Банка Республики Казахстан // Рудный Алтай. - 5.02.2009, № 15. – С. 1 [5, с. 1].



К содержанию номера журнала: Вестник КАСУ №3 - 2009


 © 2017 - Вестник КАСУ